DOBA NÁVRATNOSTI INVESTICE: VÝPOČET A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Doba návratnosti investice a návratnost je množství času, po kterém společnost získat zpět náklady na své původní investice do projektu, kdy je čistý peněžní tok je nulový.

Je důležitým určujícím faktorem toho, zda je projekt realizován, protože delší doby návratnosti nejsou obecně pro investiční pozice žádoucí.

Zdroj: pixabay.com

Doba návratnosti ignoruje časovou hodnotu peněz, na rozdíl od jiných metod kapitálového rozpočtování, jako je čistá současná hodnota, interní míra návratnosti a diskontované peněžní toky.

Tento koncept nezohledňuje přítomnost dodatečných peněžních toků, které mohou vzniknout z investice v obdobích po získání plné splátky.

Jako analytický nástroj se často používá doba návratnosti, protože je pro většinu lidí snadno použitelná a srozumitelná, bez ohledu na akademické nebo pracovní pole.

Z čeho se skládá?

Většina podnikových financí se týká kapitálových rozpočtů. Jedním z nejdůležitějších konceptů, které se musí každý firemní finanční analytik naučit, je, jak oceňovat různé investice nebo provozní projekty.

Analytik musí najít spolehlivý způsob, jak určit nejziskovější projekt nebo investici, kterou má provést. Jedním ze způsobů, jak to činí firemní finanční analytici, je doba návratnosti.

Kapitálový rozpočet a doba návratnosti

Většina vzorců kapitálového rozpočtování zohledňuje časovou hodnotu peněz. Časová hodnota peněz je myšlenka, že peníze dnes mají v budoucnu větší hodnotu, než je stejná částka, vzhledem k současnému potenciálu výdělku peněz.

Pokud tedy zítra zaplatíte investorovi, musíte zahrnout příležitostné náklady. Časová hodnota peněz je koncept, který přiřazuje hodnotu této ceně příležitosti.

Doba návratnosti nezohledňuje časovou hodnotu peněz. Jednoduše se stanoví spočtením počtu let potřebných k navrácení investovaných prostředků.

Například pokud návratnost investičních nákladů trvá pět let, doba návratnosti investice je pět let.

Někteří analytici upřednostňují metodu návratnosti pro svou jednoduchost. Jiní ho rádi používají jako další referenční bod v rámci rozhodování o kapitálovém rozpočtování.

Jak se počítá?

Vzorec pro výpočet doby návratnosti závisí na tom, zda jsou peněžní toky za období projektu rovnoměrné nebo nerovnoměrné.

Pokud jsou stejné, vzorec pro výpočet doby návratnosti je následující:

Doba návratnosti investice = počáteční investice / peněžní tok za období.

Pokud jsou peněžní toky nerovnoměrné, je třeba odhadnout kumulované peněžní toky za každé období. Pro výpočet doby návratnosti by pak měl být použit následující vzorec:

Doba návratnosti investice = celková doba návratnosti + (neobnovená návratnost investice na začátku roku / peněžní tok v následujícím roce)

Čím kratší je doba návratnosti projektu, tím atraktivnější bude projekt pro řízení. Kromě toho vedení obecně stanoví maximální dobu návratnosti, kterou musí potenciální projekt splnit.

Projekt přijmout

Při porovnání dvou projektů je akceptovaným projektem ten, který splňuje maximální dobu návratnosti a má nejkratší dobu návratnosti.

Jedná se o velmi jednoduchý výpočet, který nezohledňuje časovou hodnotu peněz. Je však dobrým ukazatelem pro měření rizik projektu.

Pravidla pro rozhodování o dobách návratnosti jsou následující: Pokud je doba návratnosti kratší než maximální povolené, projekt je přijat. Pokud je doba návratnosti delší než maximální povolené, projekt je odmítnut.

Mějte na paměti, že výpočet doby návratnosti investice používá peněžní toky, nikoli čistý příjem. Výpočet návratnosti také neřeší celkovou ziskovost projektu.

Spíše návratnost jednoduše spočítá, jak rychle podnik získá zpět své investice do hotovosti.

Příklady

Společnost Případ

Předpokládejme, že společnost A investuje 1 milion USD do projektu, u kterého se očekává, že ušetří společnosti 250 000 USD každý rok.

Doba návratnosti této investice je 4 roky, což se zjistí vydělením 1 milionu USD 250 000 USD.

Podívejme se na další projekt, který stojí 200 000 USD a nemá žádné související úspory v hotovosti, ale uvidíme, jak společnost zvyšuje příjmy o 100 000 $ každý rok na příštích 20 let (2 miliony USD).

Je zřejmé, že druhý projekt může společnost zdvojnásobit peníze, ale jak dlouho to bude trvat na návratnosti investice? Odpověď je nalezena vydělením 200 000 USD 100 000 USD, což jsou 2 roky.

Druhý projekt zabere méně času na vyplácení a ziskový potenciál společnosti je vyšší.

Druhý projekt, založený pouze na metodě doby návratnosti, je lepší investicí.

Newco případ

Předpokládejme, že společnost Newco se rozhoduje mezi dvěma stroji (stroj A a stroj B) o přidání výrobní kapacity do svého stávajícího závodu. Společnost odhaduje, že peněžní toky pro každý stroj jsou následující:

Chcete vypočítat dobu návratnosti pro oba stroje pomocí předchozích peněžních toků a rozhodnout, který nový stroj Newco má přijmout.

Řekněme, že maximální doba návratnosti, kterou společnost stanoví, je pět let.

Zaprvé by bylo užitečné určit kumulativní peněžní tok pro projekt pro každý stroj. To se provádí v následující tabulce:

Doba návratnosti pro stroj A = 4 + 1 000/2 500 = 4,4 let.

Doba návratnosti pro stroj B = 2 + 0/1 500 = 2,0 let.

Oba stroje splňují maximální dobu povolenou společností na pět let na získání investice.

Avšak stroj B má nejkratší dobu návratnosti a je to projekt, který by Newco mělo přijmout.

Reference

1. Investopedia (2018). Doba návratnosti. Převzato z: investopedia.com.
2. Steven Bragg (2017). Účetní nástroje. Metoda návratnosti - vzorec období návratnosti. Převzato z: Accountingtools.com.
3. Vysvětlení účetnictví (2018). Doba návratnosti. Převzato z: Accountingexplained.com.
4. CFI (2018). Doba návratnosti. Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
5. Harold Averkamp (2018). Jak vypočítáte dobu návratnosti? Účetní trenér. Převzato z: Accountingcoach.com.