OBCHODNÍ PAPÍR: CHARAKTERISTIKA, TYPY A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Cenný papír je forma financování, která je poskytována krátkodobě přes nezabezpečené dokumentu. Tento dokument je vydáván finančně stabilními společnostmi a je nabízen na trhu s procentem diskontu použitým na jeho nominální hodnotu.

Účelem tohoto obchodního nástroje je financovat kapitálové potřeby vyvolané zvýšením pohledávek a zásob, vytvořením nových výrobních linek nebo splněním jakýchkoli získaných krátkodobých závazků.

Obchodní papír prospívá akciovým společnostem, protože jim umožňuje přístup k rychlému a krátkodobému zdroji financování. Tyto výhody má také investující veřejnost, protože to může být způsob, jak získat vyšší dividendy než ty, které nabízejí banky.

Obvykle není podložena žádným typem záruky. Výsledkem je, že kupující rychle najdou pouze společnosti s kvalitním ratingem dluhů na trhu.

V opačném případě musí společnost přilákat kupujícího tím, že mu bude lákat vyšší procento zisku se značnou slevou.

vlastnosti

Obchodní papír je krátkodobý nezajištěný dluhový nástroj emitovaný akciovou společností. Běžně se vydává k financování zásob, pohledávek a ke splnění krátkodobých pohledávek.

Návratnost pro investory je založena na rozdílu mezi prodejní cenou a kupní cenou. Obchodní papír nabízí jinou alternativu k přilákání zdrojů k těm, které již tradičně nabízí bankovní systém.

Splatnosti komerčních papírů zřídka přesahují 270 dní. Obvykle se vydává se slevou ze své nominální hodnoty, která odráží současné tržní úrokové sazby.

Protože komerční papír je vydáván velkými institucemi, označení nabídky komerčních papírů je značné, obvykle 100 000 USD nebo více.

Kupujícími komerčních papírů jsou obecně korporace, finanční instituce, bohatí jednotlivci a fondy peněžního trhu.

Obchodní papír a státní pokladna

Obchodní papír není tak likvidní jako státní pokladna, protože nemá aktivní sekundární trh. Investoři, kteří kupují obchodní papíry, proto obvykle plánují držet je do splatnosti, protože je to krátkodobé.

Vzhledem k tomu, že společnost, která vydala obchodní cenný papír, může při své splatnosti ve lhůtě splatnosti splácet, investoři vyžadují vyšší návratnost komerčních cenných papírů, než by získali za bezrizikový cenný papír, jako je státní dluhopis, s podobnou splatností.

Stejně jako státní pokladny, komerční papír neprovádí žádné platby úroků a je vydáván se slevou.

Typy

Směnky nebo směnky

Koncept je bezpodmínečný příkaz napsaný jednou osobou (šuplíkem), který nasměruje jinou osobu (šekanku), aby zaplatila určitou částku peněz k určitému datu jmenované třetí osobě (příjemci). Koncept je třícestná transakce.

Nazývá se bankovní koncept, je-li vytvořen v bance; pokud se provádí jinde, nazývá se to obchodní obrat. Návrh je také nazýván směnkou, ale zatímco je směnitelný nebo schválitelný, neplatí to pro směnku.

Koncepty se používají především v mezinárodním obchodu. Jsou to druh šeku nebo poznámky bez zájmu. Točení lze rozdělit do dvou širokých kategorií:

Otočte se v dohledu

Vyžaduje, aby byla platba provedena při předložení v bance.

Přední návrh

Poptávková platba v určený den.

Směnky

Odpovídají finančnímu nástroji, který sestává z příslibu nebo písemného závazku jedné ze stran (emitenta) zaplatit jiné straně (příjemci) určitou částku peněz v konkrétní budoucí datum.

Emitent by mohl provést směnku směnou za peněžní půjčku od finanční instituce nebo výměnou za příležitost uskutečnit nákup na úvěr.

Finanční instituce jsou zmocněny je vydávat. Mohou být také generovány společnostmi za účelem získání financování z nebankovního zdroje.

Šeky

Je to speciální forma rotace. Šek je definován jako koncept čerpaný z banky a splatný na vyžádání.

Je to doklad vydaný šekatelem finanční instituci, aby zrušil částku vyjádřenou v něm jiné osobě nebo příjemci, pokud má účet, na který je šek vystaven, finanční prostředky.

Příjemce požaduje platbu od banky, ale ne od šuplíka nebo od předchozího schvalovatele šeku.

Vkladové certifikáty

Jedná se o finanční dokument, ve kterém banka uznává, že přijala částku peněz od vkladatele na časové období a určitou úrokovou sazbu, a zavazuje se vrátit je v době uvedené v certifikátu.

Banka je šuplík a šek, zatímco příjemcem je fyzická osoba, která vklad složila.

Protože jsou depozitní certifikáty obchodovatelné, lze je snadno sjednat, pokud držitel chce hotovost, i když jeho cena kolísá s trhem.

Příklady

2007 Severoamerická finanční krize

Trh s komerčními papíry hrál důležitou roli v severní americké finanční krizi, která začala v roce 2007.

Když investoři začali pochybovat o finančním zdraví a likviditě firem, jako je Lehman Brothers, trh s komerčním papírem zmrazil a společnosti již nemohly získat přístup k snadnému a dostupnému financování.

Dalším účinkem zmrazení trhu s komerčním papírem bylo, že některé fondy peněžního trhu, které byly hlavními investory do komerčních papírů, „lámaly dolar“.

To znamenalo, že dotčené fondy měly čistou hodnotu aktiv pod 1 USD, což odráží klesající hodnotu jejich výjimečných komerčních papírů vydávaných společnostmi v podezřelém finančním zdraví.

Příklad společnosti

Prodejce Toys CA hledá krátkodobé financování s cílem financovat nový inventář pro prázdninové období.

Společnost potřebuje 10 milionů dolarů a nabízí investorům 10,2 milionu USD v nominální hodnotě komerčního papíru výměnou za 10 milionů USD na základě převládajících úrokových sazeb.

Ve skutečnosti by na komerčním papíře byla splatná úroková platba ve výši 200 000 USD při výměně za 10 milionů USD v hotovosti, což odpovídá úrokové sazbě 2%.

Tuto úrokovou sazbu lze upravit v závislosti na počtu dní, kdy je obchodní papír v oběhu.

Reference

1. Investopedia (2018). Komerční papír. Převzato z: Investopedia.com.
2. Wikipedia (2018). Komerční papír. Převzato z: en.wikipedia.org.
3. Vinish Parikh (2009). Komerční papír a jeho vlastnosti. Umožňuje naučit finance. Převzato z: letslearnfinance.com.
4. Mark P. Cussen (2018). Úvod do komerčního papíru. Převzato z: Investopedia.com.
5. Zdarma slovník od Farlexa (2018). Komerční papír. Převzato z: legal-dictionary.thefreedictionary.com.