AKTUÁLNÍ POMĚR: ANALÝZA, JAK SE POČÍTÁ A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Současný poměr je ukazatelem likvidity, které měří schopnost podniku hradit své závazky v krátké době, nebo které mají splatnost nejpozději do jednoho roku.

Tento ukazatel informuje investory a analytiky o tom, jak může společnost maximalizovat současná aktiva ve své rozvaze, aby uspokojila své krátkodobé závazky a ostatní závazky.

Zdroj: pixabay.com

Současný poměr může být užitečným měřítkem krátkodobé solventnosti společnosti, pokud je umístěn v kontextu toho, co bylo pro společnost historicky normální. Poskytuje také více informací, pokud je vypočítáván opakovaně za více období.

Omezení vzniká, když se současný poměr použije k vzájemnému srovnání různých společností. Společnosti se mezi průmyslovými odvětvími výrazně liší, takže srovnání tohoto poměru napříč průmyslovými odvětvími nevede k produktivnímu pohledu.

Současný poměr je tak pojmenován, protože na rozdíl od ostatních ukazatelů likvidity zahrnuje všechna krátkodobá aktiva a pasiva. Současný poměr lze také nazvat poměrem pracovního kapitálu.

Analýza důvodů

Vysoký proudový poměr

Aktuální poměr větší než 1 naznačuje, že společnost má dostatečné finanční zdroje, aby zůstala solventní v krátkodobém horizontu.

Protože je však současný poměr pouze fotografií, nejedná se o úplné znázornění likvidity nebo solventnosti společnosti.

Například společnost může mít velmi vysoký běžný poměr, ale její pohledávky mohou být velmi staré, snad proto, že její zákazníci platí příliš pomalu, což lze v současném poměru skrýt.

Kvalita ostatních aktiv společnosti musí být rovněž brána v potaz s jejími povinnostmi. Pokud zásoby nelze prodat, může se současný poměr zdát přijatelný v jednom bodě, ale společnost by mohla být v konkurzu.

Teoreticky, čím vyšší je současný poměr, tím je společnost schopna plnit své závazky.

Přestože vysoký poměr vyšší než 3 může ukazovat na to, že společnost může pokrýt trojnásobek svých krátkodobých závazků, skutečně naznačuje, že nevyužívá svá krátkodobá aktiva efektivně nebo nespravuje dobře svůj pracovní kapitál.

Nízký proudový poměr

Společnost se současným poměrem menším než 1 nemá kapitál k dispozici ke splnění svých krátkodobých závazků, pokud byly všechny splatné ve stejnou dobu.

To se může zdát alarmující, i když různé poměry mohou ovlivnit aktuální poměr v pevné společnosti.

Například běžný cyklus procesů inkasa a plateb společnosti může vést k vysokému současnému poměru, když jsou platby přijímány, ale k nízkému současnému poměru, jakmile se tyto inkasa sníží.

Výpočet aktuálního poměru v určitém okamžiku může znamenat, že společnost nemůže pokrýt všechny své krátkodobé dluhy, ale to neznamená, že to nebude schopna udělat, jakmile budou přijaty platby.

Také některé velké společnosti, například Wal-Mart, mohou se svými dodavateli vyjednat platební podmínky delší než průměrné.

Velcí maloobchodníci mohou také minimalizovat objem svých zásob prostřednictvím efektivního dodavatelského řetězce, což způsobí, že se jejich současná aktiva ve srovnání s krátkodobými závazky zmenší, čímž se vytvoří nižší běžný poměr.

Například je známo, že současný poměr Wal-Mart v lednu 2019 byl jen 0,80.

Změna v průběhu času

To, co činí současný poměr dobrým nebo špatným, závisí na tom, jak se mění v průběhu času.

Podnik, který má zřejmě přijatelný současný poměr, by se mohl přestěhovat do situace, kdy bude mít potíže s placením svých účtů.

Naproti tomu společnost, která nyní vypadá, že nyní bojuje, by mohla postupovat směrem ke zdravějšímu současnému poměru.

V prvním případě se očekává, že trend současného poměru v čase bude mít negativní dopad na hodnotu společnosti.

Zlepšení současného poměru by mohlo naznačovat příležitost investovat do podhodnocených akcií při obratu firmy.

Jak se počítá?

Pro výpočet tohoto poměru analytici porovnávají krátkodobá aktiva společnosti se svými krátkodobými závazky. Vzorec je:

Aktuální poměr = celkový krátkodobý majetek / celkové krátkodobé závazky.

Oběžná aktiva v rozvaze zahrnují hotovost, pohledávky, zásoby a další aktiva, u nichž se očekává, že budou vypořádány nebo převedeny na hotovost za méně než jeden rok.

Krátkodobé závazky zahrnují závazky, mzdy, splatné daně a současnou část dlouhodobého dluhu.

Za přijatelný se považuje současný poměr, který je v souladu s průměrem odvětví nebo mírně vyšší. Aktuální poměr, který je nižší než průměr v průmyslu, může znamenat vyšší riziko selhání.

Podobně, pokud má společnost ve srovnání se svou vrstevnickou skupinou velmi vysoký současný poměr, naznačuje to, že management nemusí aktivně využívat svých aktiv.

Omezení

Složka zásob

Pokud částka oběžných aktiv zahrnuje velkou část zásob, může dojít k omezení, protože tato aktiva mohou být obtížně likvidovatelná.

To může být problém, pokud vedení používá účetní techniky k alokaci neobvykle velkého množství režijních nákladů na zásoby, což dále nafoukne zaznamenané množství zásob.

Vymáhání dluhů

Další problém může nastat, když podnik používá svou kreditní hranici k placení účtů, jakmile jsou splatné, čímž se zůstatek hotovosti blíží nule.

V tomto případě by současný poměr mohl být docela nízký, a přesto by přítomnost úvěrové linky umožnila společnosti platit včas.

Srovnání průmyslových odvětví

Firmy mají různé finanční struktury v různých průmyslových odvětvích, takže není možné srovnávat současné poměry firem napříč odvětvími.

Místo toho by se použití současného poměru mělo omezit na srovnání ve stejném odvětví.

Příklad

Aktuální poměr pro tři společnosti, Apple, Walt Disney a Costco Wholesale, se pro fiskální rok končící v roce 2017 počítá takto:

Za každý 1 dolar krátkodobého dluhu měl COST k dispozici dluh v době, kdy byla tato fotografie pořízena, 0,98 centu.

Podobně měl Disney v oběžných aktivech 0,81 centu za každý dolar krátkodobého dluhu.

Společnost Apple měla více než dost na pokrytí svých krátkodobých závazků, pokud by teoreticky musely být zaplaceny okamžitě a veškerá současná aktiva mohla být převedena na hotovost.

Reference

1. Will Kenton (2019). Definice aktuálního poměru. Převzato z: investopedia.com.
2. Můj účetnický kurz (2019). Současný poměr. Převzato z: myaccountcourse.com.
3. Wikipedia, encyklopedie zdarma (2019). Současný poměr. Převzato z: en.wikipedia.org.
4. CFI (2019). Aktuální poměr vzorců. Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
5. Steven Bragg (2019). Současný poměr. Účetní nástroje. Převzato z: Accountingtools.com.