PÁKOVÝ POMĚR: CO TO JE, JAK SE POČÍTÁ A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Pákový poměr je indikátorem toho, že vyhodnocuje, kolik kapitálu podniku pochází z dluhu, což ukazuje, jak riskantní podnik je z hlediska jeho použití dluhu v poměru k jeho majetku.

Pákový poměr společnosti ukazuje, kolik z jejích aktiv je splaceno vypůjčenými penězi. Pokud je poměr vysoký, znamená to, že většina aktiv společnosti je splacena dluhem.

Zdroj: picryl.com

Obecně řečeno, společnosti chtějí, aby tento poměr klesl mezi 0,1 a 1,0. Poměr 0,1 znamená, že podnik nemá téměř žádný dluh vůči aktivům, a poměr 1,0 znamená, že podnik má tolik dluhu jako aktiva.

Poměr 0,5 je běžnější, což naznačuje, že společnost má dvakrát tolik aktiv, než má dluh. Nejvyšší poměry jsou běžné u začínajících podniků nebo u společností s vysokými výrobními náklady.

Jaký je pákový poměr?

Pokud provozujete start-up, je pravděpodobné, že se snažíte získat financování od firmy nebo banky rizikového kapitálu.

Pokud se snažíte získat finanční prostředky, je důležité, aby finanční záznamy byly v pořádku, aby investoři mohli posoudit, zda bude podnikání rizikovou nebo hodnotnou investicí.

Jedním z ukazatelů, které lze použít k posouzení zdraví podniku, je finanční páka, kterou lze kvantitativně měřit pomocí pákového poměru.

Poměr pákového efektu měří, jak je společnost využívána. Míra rizika zadlužení nebo zadlužení společnosti je měřítkem rizika.

Vysoký pákový poměr naznačuje, že společnost používá dluh k financování svých aktiv a operací ve srovnání se společností s nižším pákovým poměrem.

To ukazuje, že i když je podnik v dluhu, jeho provoz a prodej generují dostatečný příjem k růstu aktiv prostřednictvím zisků.

Úroky zaplacené z dluhu mohou být daňově uznatelné a umožňují společnosti využít příležitostí, které by si jinak nemohla dovolit.

Analýza pákového poměru

Pokud je pákový poměr vysoký, má společnost ve vztahu ke svým aktivům velký dluh.

To tedy nese vyšší břemeno v tom smyslu, že platby jistiny a úroků zahrnují značnou část peněžních toků společnosti. Jakékoli selhání ve finančním výkonu nebo zvýšení úrokových sazeb může vést k selhání.

Pokud je pákový poměr nízký, splátky jistiny a úroků nevyžadují tak velkou část peněžních toků společnosti a podnikání není z tohoto pohledu tak citlivé na změny v podnikání nebo úrokové sazby.

Nízký poměr zadlužení však může také naznačovat, že společnost nevyužívá zvýšené ziskovosti, kterou může finanční páka přinést. Při mnoha příležitostech máte možnost využít pákového efektu jako prostředek k zodpovědnému rozvoji svého podnikání.

Důležitost

Věřitelé a investoři obecně upřednostňují nízký poměr pákového efektu, protože zájmy bývalých investorů jsou lépe chráněny v případě obchodního poklesu a akcionáři s větší pravděpodobností obdrží alespoň část své původní investice v případě likvidace.

Obecně z tohoto důvodu mohou vysoké pákové poměry zabránit společnosti v přilákání dalšího kapitálu.

Je důležité si uvědomit, že načasování nákupu aktiv a rozdíly ve struktuře dluhu mohou vést u různých společností k rozdílným pákovým poměrům.

To je důvod, proč srovnání pákového poměru je obecně odhalitelnější mezi společnostmi ve stejném odvětví. V tomto kontextu musí být definován poměr „nízký“ nebo „vysoký“.

Jak se počítá?

Pákový poměr je jednoduše celkový dluh společnosti vydělený celkovým aktivem. Vzorec je následující:

Pákový poměr = celkový dluh / celková aktiva.

Vzorec pro pákový poměr se v zásadě používá k měření úrovně dluhu společnosti ve vztahu k velikosti rozvahy.

Výpočet pákového poměru se provádí hlavně porovnáním celkového dluhového závazku ve vztahu k celkovým aktivům společností.

Vysoký pákový poměr naznačuje, že společnost mohla mít příliš mnoho půjček a je příliš zadlužená ve srovnání se schopností společnosti přiměřeně splácet dluh s budoucími peněžními toky.

Vzorec pro pákový poměr lze vypočítat pomocí následujících kroků.

Krok 1

Nejprve se vypočítá celkový dluh, který zahrnuje jak krátkodobé, tak dlouhodobé financování, a celková aktiva, která jsou snadno dostupná v rozvaze společnosti.

Krok 2

Dále se pákový poměr vypočítá jako podíl celkového dluhu na celkových aktivech.

Příklady

Poměr pákového efektu 2 ku 1 znamená, že za každý 1 $ aktiv má společnost dluh 2 $. Vysoký dluh může bránit podnikovým peněžním tokům v důsledku vysokých úrokových plateb a omezit jeho schopnost půjčit si více peněz.

Společnost XYZ

Pokud měla společnost XYZ ve své rozvaze celkem 10 milionů dolarů dluhu a 15 milionů dolarů aktiv, bude pákový efekt společnosti XYZ:

Pákový poměr = 10 000 000/15 000 000 = 0,67 nebo 67%.

To znamená, že za každý dolar aktiv, který má společnost XYZ, měla společnost XYZ dluh ve výši 0,67 USD. Poměr nad 1,0 by znamenal, že společnost má větší dluh než aktiva.

Společnost ABC

Předpokládejme, že společnost ABC má ve své rozvaze za běžný rok následující finanční údaje:

Z údajů v této rozvaze lze vypočítat odpovídající pákový poměr:

Celkový dluh = krátkodobý bankovní úvěr + dlouhodobý bankovní úvěr. Proto se celkový dluh rovná: 12 000 $ + 24 000 $ = 36 000 $.

Podle tabulky jsou celková aktiva 75 000 USD. Použitím vzorce pro pákový poměr se získá následující výsledek: 36 000 $ / 75 000 $ = 0,48.

Reference

1. Sophia Bernazzani (2019). Leverage Ratio: Co to znamená a jak jej vypočítat. Převzato z: blog.hubspot.com.
2. Investiční odpovědi (2019). Pákový poměr. Převzato z: investinganswers.com.
3. Wall Street Mojo (2019). Pákový poměr vzorec. Převzato z: wallstreetmojo.com.
4. Mark Kennan (2019). Jak vypočítat pákový poměr. Hnízdo. Převzato z: budgeting.thenest.com.
5. Cleartax (2019). Pákový poměr s vzorcem a příklady. Převzato z: cleartax.in.