MÍRA VNITŘNÍ PŘÍLEŽITOSTI: CO TO JE A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Míra vnitřní příležitosti je míra návratnosti investice, která se použije pro výpočet současné hodnoty. Jinými slovy by to byla očekávaná minimální míra návratnosti, pokud by se investor rozhodl v budoucnu přijmout částku peněz, když ji porovnáme se stejnou částkou dnes.

Vnitřní míra příležitosti zvolená pro výpočet současné hodnoty je vysoce subjektivní, protože je to minimální míra návratnosti, kterou byste očekávali, kdybyste dnešní dolary investovali po určitou dobu.

Zdroj: pixabay.com

Jedná se tedy o součet pozoruhodné úrokové sazby a hodnoty času. To matematicky zvyšuje budoucí hodnotu v absolutním nebo nominálním vyjádření.

Spíše se vnitřní míra příležitostí používá k výpočtu budoucí hodnoty jako funkce současné hodnoty. To umožňuje poskytovateli kapitálu nebo věřiteli vypořádat rozumnou částku jakéhokoli budoucího závazku nebo zisku ve vztahu k současné hodnotě jistiny.

Jaká je míra vnitřní příležitosti?

Míra interních příležitostí je kritickou součástí výpočtu diskontovaných peněžních toků. Je to rovnice, která určuje, kolik stojí řada budoucích peněžních toků jako jedna aktuální hodnota jednorázové částky.

Pro investory může být tento výpočet účinným nástrojem pro oceňování podniků nebo jiných investic s předvídatelným ziskem a peněžními toky.

Předpokládejme například, že společnost má ve svém oboru velký a konzistentní podíl na trhu.

Pokud lze příjmy společnosti předpovědět v budoucnu, lze diskontovaný peněžní tok použít k odhadu toho, jaké by dnes mělo být ocenění této společnosti.

Tento proces není tak jednoduchý, jako je pouze přidání peněžních toků a dosažení hodnoty. Tam přichází do hry míra vnitřní příležitosti.

Faktory, které je třeba zvážit

Peněžní tok zítra nebude mít z důvodu inflace tolik jako dnes. Jak se ceny v průběhu času zvyšují, nebudou peníze v budoucnu nakupovat tolik, než jaké mohou dnes koupit.

Za druhé, v jakékoli projekci budoucnosti existuje nejistota. Jednoduše není známo, co se stane, jako například neočekávaný pokles zisků společnosti.

Tyto dva faktory, časová hodnota peněz a riziko nejistoty, společně vytvářejí teoretický základ pro míru interních příležitostí.

Čím vyšší je míra vnitřní příležitosti, tím větší je nejistota. Toto je nižší současná hodnota budoucích peněžních toků.

Míra vnitřní příležitosti je rafinovaný odhad a ne vědecká jistota. S výpočtem můžete získat odhad hodnoty společnosti.

Pokud analýza odhadne, že společnost bude mít hodnotu vyšší než současná cena jejích akcií, znamená to, že akcie by mohly být podhodnoceny a stálo by za to koupit.

Pokud odhad ukáže, že akcie budou mít hodnotu nižší než aktuálně kótované akcie, mohou být nadhodnoceny a špatně investovány.

Vzorec

Je vyjádřena v procentech. Závisí to na nákladech na jistinu (aktuální složená úroková sazba) a časovém intervalu mezi datem investice a datem, kdy se výnosy začnou přijímat.

Vzorec je: 1 / (1 + r) ^ n. Kde 'r' je požadovaná míra návratnosti (úroková míra) a 'n' je počet let. Nazývá se také diskontní sazba.

Vážená průměrná cena vlastního kapitálu je jednou z nejlepších konkrétních metod a skvělým místem pro zahájení. Ani to však nedá ideální míru vnitřní příležitosti pro každou situaci.

Analýza diskontovaných peněžních toků

Jedná se o metodu oceňování běžně používanou k odhadu hodnoty investice na základě jejích očekávaných budoucích peněžních toků.

Analýza diskontovaných peněžních toků na základě koncepce časové hodnoty peněz pomáhá vyhodnotit životaschopnost projektu nebo investice. Jedná se o výpočet současné hodnoty očekávaných budoucích peněžních toků pomocí interní míry příležitostí.

Jednoduše řečeno, pokud projekt potřebuje určitou investici nyní a také v nadcházejících měsících a jsou k dispozici předpovědi o budoucích výnosech, které vygeneruje, pak pomocí interní míry příležitostí je možné vypočítat současnou hodnotu všech těchto peněžních toků.

Pokud je čistá současná hodnota kladná, považuje se projekt za životaschopný. V opačném případě je považován za finančně nerealizovatelný.

V této souvislosti analýzy diskontovaných peněžních toků se míra vnitřní příležitosti vztahuje k úrokové sazbě použité k určení současné hodnoty.

Ilustrativní příklad

Například 100 USD dnes investovaných do plánu úspor, který nabízí 10% úrokovou sazbu, se zvýší na 110 USD. Jinými slovy, 110 USD (budoucí hodnota), když je diskontována sazbou 10%, má hodnotu 100 USD (současná hodnota).

Pokud někdo ví, nebo může rozumně předvídat, všechny tyto budoucí peněžní toky, jako je budoucí hodnota 110 USD, pak s použitím konkrétní míry vnitřní příležitosti, lze získat budoucí hodnotu této investice.

Příklady

Investor může mít investovat 10 000 $ a chce v příštích 5 letech dosáhnout alespoň 7% návratnosti, aby splnil svůj cíl. Tato 7% sazba by byla považována za vaši míru vnitřní příležitosti. Je to částka, kterou investor potřebuje k provedení investice.

Míra vnitřní příležitosti se nejčastěji používá pro výpočet současné a budoucí hodnoty anuit. Například investor může tuto sazbu použít k výpočtu hodnoty své investice v budoucnosti.

Pokud dnes vloží 10 000 dolarů, bude to za zhruba 10 000 dolarů za 10 let s interní mírou příležitostí 10%.

Naopak, investor může tuto sazbu použít k výpočtu částky peněz, které bude muset dnes investovat, aby splnil budoucí investiční cíl.

Pokud chce investor za pět let získat 30 000 $ a předpokládá, že může získat interní míru 5%, bude muset dnes investovat asi 23 500 USD.

Podnikání

Společnosti používají tuto sazbu k měření návratnosti vlastního kapitálu, zásob a všeho, do čeho investují peníze.

Například výrobce, který investuje do nového zařízení, může požadovat sazbu alespoň 9%, aby vyrovnal nákup, který má být proveden.

Pokud není splněno minimum 9%, musíte v důsledku toho změnit své výrobní procesy.

Reference

1. Můj účetnický kurz (2019). Co je diskontní sazba? Převzato z: myaccountcourse.com.
2. Obchodní slovník (2019). Diskontní sazba. Převzato z: businessdictionary.com.
3. Will Kenton (2019). Diskontní sazba. Investopedia. Převzato z: investopedia.com.
4. The Motley Fool (2019). Co je diskontní sazba? Převzato z: fool.com.
5. CFI (2019). Diskontní sazba. Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.