CELKOVÁ PÁKA: VLASTNOSTI, VÝHODY, NEVÝHODY, PŘÍKLAD - DUDAS - 2025

Celkový pákový efekt se týká proveditelné využití všech fixních nákladů, provozních a finančních, zvýšit vliv na zisk na akcii ve společnosti v důsledku změn v oblasti prodeje.

To znamená, že celková páka je ukazatel, který porovnává míru změny, kterou společnost vidí ve svém zisku na akcii, s mírou změny, kterou vidí v příjmech z prodeje.

Zdroj: pixabay.com

Celkový pákový efekt lze také nazvat kombinovaným pákovým efektem, protože bere v úvahu účinky provozního pákového efektu a finančního pákového efektu.

Míra provozního pákového efektu je funkcí fixních nákladů společnosti, což ukazuje, jak se změna v příjmech z prodeje promítne do změny provozních výnosů.

Na druhé straně, stupeň finanční páky je funkcí úrokových nákladů společnosti, která počítá, jak se změna provozních výnosů změní ve změnu čistého zisku.

Konečně, stupeň celkového pákového efektu je složeným výsledkem fixních provozních nákladů a fixních finančních nákladů.

Vlastnosti celkového pákového efektu

Celková páka používá celý výkaz zisku a ztráty a ukazuje dopad, který tržby mají na spodní hranici čistého zisku.

Důležitost celkového pákového efektu je, že slouží k vyhodnocení dopadu na výdělky, které mají akcionáři k dispozici v důsledku změny celkového prodeje, a také k odhalení vzájemných vztahů mezi finančním a provozním pákovým efektem.

Dva typy pákového efektu, které představuje stupeň celkového pákového efektu, jsou:

Provozní páka

Tato část fixních nákladů společnosti ukazuje, jak efektivně se výnosy z prodeje převádějí do provozních výnosů.

Společnost s vysokou úrovní provozního pákového efektu může výrazně zvýšit své spodní linie pouze s relativně malým nárůstem příjmů, protože efektivně využila své provozní náklady k maximalizaci zisků.

Finanční appeceament

Finanční páka je ukazatel používaný k hodnocení míry, do jaké společnost používá dluh ke zvýšení svých aktiv a čistého zisku.

Analýza finanční páky společnosti ukazuje dopad na zisk na akcii v důsledku změn ve výnosech před úroky a daněmi (EBIT) v důsledku převzetí dalšího dluhu.

Výpočet míry celkového pákového efektu

Celkový pákový efekt lze vysvětlit nebo vypočítat jednoduše jako: Stupeň celkové páky = Stupeň finanční páky x Stupeň finanční páky.

Stupeň provozního pákového efektu je ekvivalentní: příspěvkové marži / EBIT, kde marže příspěvku = (celkový prodej - variabilní náklady) a EBIT se rovná marži příspěvku minus celkové fixní provozní náklady.

Na druhé straně je stupeň finanční páky ekvivalentem: Zisk před úroky a daně EBIT / (EBIT - Úrokové náklady).

Výhoda

Celková páka otevírá dveře různým investicím a vstupuje na různé trhy, které by nebylo možné vybrat, kdybyste neměli podporu financování třetích stran, externího kapitálu.

Nastavit procento změny

Stanovení míry celkového pákového efektu pro společnost je důležité, protože pomáhá společnosti stanovit procento změny, kterou může očekávat ve svém výnosu na akcii vzhledem ke zvýšení výnosů z prodeje nad dluhem.

Pochopení změny výdělku na akcii je důležité pro každou společnost, protože pomáhá vedení společnosti hodnotit výkon společnosti a protože ukazuje příjem, který společnost přináší svým akcionářům.

Předpokládejme, že společnost vezme dluh, aby našla nový závod. Tím se zvýší vaše fixní náklady, díky nimž budou výnosy před úroky a daněmi (EBIT) citlivější na změny v prodeji.

Tento dluh bude generovat úrokové náklady, a tím bude výraznější jakékoli snížení EBIT. Míra celkového pákového efektu je užitečná, protože říká společnosti procentuální snížení čistého zisku vzhledem k 1% poklesu tržeb.

Nevýhody

Nejhorším nepřítelem plného pákového efektu je pokles cen. V případě, že dluh byl sjednán, ukáže se, že je to docela špatný obchod, protože dluh není znehodnocen a účty příjmů a aktiv klesají.

Existuje riziko, že ztráty se znásobí, pokud se ukáže, že ziskovost investice je nižší než náklady na financování. Ztráty se obvykle násobí v závislosti na stupni pákového efektu.

Zvýšené provozní náklady

Produkty spojené s finanční pákou platí vyšší úrokové sazby, aby kompenzovaly zvýšené riziko, které musí investor převzít.

Zvýšené riziko

Ačkoli dluh je zdrojem financování, který může pomoci společnosti rychleji růst, nemělo by se zapomínat, že pákový efekt by mohl zvýšit úroveň dluhu na vyšší úroveň, než je obvyklé, a tak zvýšit riziko.

Větší složitost

Nutnost uchýlit se ke složitějším finančním nástrojům se stává potřebou věnovat další čas řízení, což také zahrnuje různá rizika.

Příklad celkového pákového efektu

Předpokládejme, že společnost HSC má aktuální zisk na akcii (EPS) 3 $, a snaží se zjistit, jaký bude její nový EPS, pokud zaznamená 10% nárůst tržeb. Předpokládejme dále následující:

- Marža příspěvku je 15 milionů USD.

- Fixní náklady jsou 3 miliony dolarů.

- Úrokové náklady jsou 1,5 milionu USD.

První věcí, kterou je třeba učinit pro stanovení nového EPS společnosti HSC, je vypočítat procento reakce, které současný EPS zažije při změně tržby o 1%, což se rovná stupni pákového efektu. Výpočet by byl:

- Provozní páka = $ 15m / ($ 15m - $ 3m) = 1,25% -

- Finanční páka = ($ 15m - $ 3m) / ($ 15m - $ 3m - $ 1,5m) = 1,14%.

- Proto celková páka = 1,25% x 1,14% = 1,43%.

Celkový pákový efekt pro společnost HSC je tedy 1,43%. Tuto hodnotu lze použít k tomu, aby podnik mohl určit, jaký bude jeho nový EPS, pokud má 10% nárůst tržeb. Výpočet pro nový EPS by byl: $ 3 x (1 + 1,43 x 10%) = $ 3,43.

Reference

1. Mark Kennan (2020). Stupeň celkové pákové rovnice. Small Business-Chron. Převzato z: smallbusiness.chron.com.
2. CFI (2020). Stupeň celkové páky. Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
3. Xplaind (2020). Stupeň celkové páky. Převzato z: xplaind.com.
4. OBS Business School (2020). Finanční páka: 2 výhody a 3 nevýhody finančního pákového efektu. Převzato z: obsbusiness.school.
5. Bryan Salazar López (2016). Celková páka. ABC Finance. Převzato z: abcfinanzas.com.