OPERAČNÍ CYKLUS: CO TO JE, JAK SE POČÍTÁ A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Provozní cyklus se vztahuje na dny trvá podnikání přijímat inventář, prodat, že inventář a vybírat hotovost z prodeje uvedeného seznamu. Tento cyklus hraje důležitou roli při určování efektivity podnikového výkonu.

Provozní cyklus využívá pohledávek a zásob. Často se porovnává s cyklem převodu peněz, protože používá stejné součásti.

Zdroj: pixabay.com

Co je však odlišuje, je to, že provozní cyklus se na tyto komponenty dívá z pohledu toho, jak dobře společnost řídí provozní kapitál, než na dopad těchto složek na hotovost.

Říká se tomu provozní cyklus, protože tento proces výroby / nákupu zásob, jejich prodeje, zpětného získávání peněz od zákazníků a jejich používání na nákup / výrobu zásob se opakuje, dokud je společnost v provozu.

Provozní cyklus je užitečný pro odhad objemu pracovního kapitálu, který bude společnost potřebovat k udržení nebo růstu svého podnikání. Dalším užitečným opatřením používaným k hodnocení provozní efektivity podniku je peněžní cyklus.

Doba trvání pracovního cyklu

Společnost s extrémně krátkým provozním cyklem potřebuje k udržení provozu méně hotovosti, aby mohla stále růst a prodávat s relativně malými maržemi.

A naopak, pokud je jeho provozní cyklus neobvykle dlouhý, může být podnik rentabilní a přesto vyžaduje mírné tempo růstu.

Z čeho se skládá?

Provozní cyklus je měřítkem provozní efektivity a řízení pracovního kapitálu společnosti. Krátký pracovní cyklus je dobrý. To znamená, že hotovost společnosti je svázána na kratší dobu.

Čistý provozní cyklus (hotovostní cyklus) vs provozní cyklus

Provozní cyklus je často zaměňován s čistým provozním cyklem. To se také nazývá hotovostní cyklus. Čistý provozní cyklus ukazuje, jak dlouho trvá, než podnik vybírá hotovost na prodej zásob.

Na druhé straně, provozní cyklus je časové období mezi nákupem inventury a peněžními prostředky vybranými z prodeje inventáře.

Čistý provozní cyklus je časové období mezi platbou inventury a peněžními prostředky vybranými z prodeje inventáře.

Význam operačního cyklu

Provozní cyklus nabízí vizi provozní efektivity společnosti. Upřednostňuje se kratší cyklus, protože to naznačuje efektivnější a úspěšnější podnikání.

Kratší cyklus naznačuje, že společnost bude schopna rychle získat zpět svou investici a mít dostatek hotovosti na splnění svých závazků. Pokud je provozní cyklus společnosti dlouhý, znamená to, že společnost potřebuje více času, aby mohla převést své nákupy zásob na hotovost.

Čím kratší, tím lepší?

Lze snadno předpokládat, že kratší doba je lepší, pokud jde o podnikový cyklus převodu peněz nebo provozní cyklus. To platí v případě prvního, ale ne nutně v druhém.

Samozřejmě existuje mnoho proměnných spojených se správou pohledávek, zásob a závazků. Tyto proměnné vyžadují, aby manažeři učinili mnoho rozhodnutí.

Například krátké časy sběru mohou omezit prodej. Minimální úroveň zásob může znamenat, že podnik nemůže včas plnit objednávky. To bude pravděpodobně mít za následek nějaké ztracené prodeje.

Proto se zdá, že pokud společnost zažívá silný růst tržeb a přiměřený zisk, měly by složky jejího provozního cyklu odrážet vysoký stupeň historické konzistence.

Soulad těchto ukazatelů v historii společnosti je jedním z nejdůležitějších měřítek úspěchu.

Jak se počítá?

Vzorec použitý pro výpočet pracovního cyklu ve dnech je následující:

Pracovní cyklus = RI + RCC, kde

RI = obrat zásob.

RCC = Obrat pohledávek.

Obrat zásob se rovná průměrnému počtu dní, kdy společnost prodává své zásoby.

Na druhé straně obrat pohledávek je období, ve kterém jsou pohledávky převedeny na hotovost.

Alternativně lze pro výpočet pracovního cyklu použít také následující rozšířený vzorec:

Provozní cyklus = (365 / Náklady na prodané zboží) × Průměrné zásoby + (365 / Prodej na úvěry) × Průměrné pohledávky.

Komponenty

Aby bylo možné určit provozní cyklus podniku, musí analytici nejprve vypočítat různé komponenty použité ve výše uvedeném vzorci.

Jakmile jsou částky za obrat zásob a obrat pohledávek na místě, mohou být zahrnuty do vzorce pro stanovení provozního cyklu společnosti.

Obrat zásob (IR)

- Náklady na prodané zboží, které jsou k dispozici v ročním výkazu zisku společnosti, musí být vyděleny 365, aby bylo možné zjistit částku nákladů na prodané zboží denně.

- Vypočítat průměrnou částku zásob přidáním částky zásob na začátku (nebo na konci předchozího roku) a konečné částky zásob. Obě částky jsou k dispozici v rozvaze.

Poté vydělte 2 a získejte průměrné množství zásob za dané časové období.

- Rozdělte průměrné množství zásob získané v kroku 2 podle výše nákladů na zboží prodané za den, získané v kroku 1.

Například společnost s cenou prodaného zboží ve výši 760 milionů USD a průměrnou zásobou 560 milionů USD bude mít IR takto:

730 milionů $ / 365 = 2 miliony USD (cena prodaného zboží denně).

RI = 560 milionů USD / 2 miliony = 280 (dny obratu zásob).

Obrat pohledávek (RCC)

RCC lze vypočítat pomocí částek čistých prodejů a pohledávek, s následujícími kroky:

- Vydělte čistý prodej, který je k dispozici v ročním výkazu zisku a ztráty společnosti, 365 pro stanovení výše čistého prodeje za den.

- Vypočítejte průměrnou částku pohledávek sčítáním počáteční částky (nebo konce předchozího roku) a konečné částky pohledávek. Poté vydělte 2 a získejte průměr za dané časové období.

- Vydělte průměrnou částku pohledávek částkou čistého prodeje za den.

Alternativní termín

Je také běžné vyjádřit dvě hlavní složky operačního cyklu (RI a RCC) jako faktor (x) krát, co se týče objemu obchodu.

Obrat zásob ve výši 280 dnů by tedy byl vyjádřen jako obrat 1,3krát ročně. Důvodem je 365 dní / 280 dní = 1,3krát.

Někteří analytici upřednostňují použití dní, protože je konceptuálnější a snáze pochopitelné.

Příklady

Porovnání společností

Můžeme porovnat dvě hypotetické společnosti, společnost A a společnost B, s následujícími čísly:

Pokud jde o inkaso pohledávek, čísla RCC ukazují, že společnost A je operativně efektivnější než společnost B.

Zdravý rozum by určoval, že čím déle má společnost nevybrané peníze, tím větší je riziko, které podstupuje.

Nedbala společnost B v efektivnějším výběru pohledávek? Nebo se možná pokoušíte zvýšit svůj podíl na trhu tím, že umožníte svým zákazníkům atraktivnější platební podmínky?

Tyto dvě společnosti mají téměř stejný inventář ve dnech. V tomto případě mají obě společnosti IR čísla vyšší než je průměr společnosti ve všech průmyslových odvětvích.

Závěry

To je tedy spíše odrazem dotčeného odvětví než špatné účinnosti. Pro získání úplnějšího obrazu by však bylo užitečné tyto dvě hodnoty RI porovnat s údaji jiných společností ve stejném odvětví.

V jistém smyslu je A efektivnější při využívání peněz jiných lidí, ale pouze z těchto čísel není důvod pro to okamžitě jasný.

Analytik bude pravděpodobně chtít vědět, co to znamená pro bonitu každé z těchto společností a proč se liší.

Walmart

Walmart Stores Inc. má hodně společného s inventáři. Najdeme váš pracovní cyklus za předpokladu, že všechny vaše prodeje jsou: (a) hotovostní prodej a (b) prodej úvěrů.

Část A)

Dny převedené na účty pohledávek = 42 259 / (352 488/365) = 43,76.

Vzhledem k tomu, že nedochází k žádnému úvěrovému prodeji, je doba potřebná k získání hotovosti z pohledávek nulová. Zákazníci vždy platí hotovost okamžitě. Provozní cyklus je tedy v tomto případě: 43,76 dní.

Část (b)

Ve dnech potřebných k přeměně zásob na pohledávky se nemění.

Dny potřebné k převodu pohledávek na hotovost = 6 353 / (469 162/365) = 4,94.

V tomto případě je pracovní cyklus: 43,76 + 4,94 = 48,70.

Tyto hodnoty by měly být porovnány s provozním cyklem konkurentů společnosti Walmart, jako jsou Amazon, Costco a Target.

Reference

1. Investopedia (2018). Poměry provozního výkonu: Provozní cyklus. Převzato z: investopedia.com.
2. Corporate Finance Institute (2018). Co je operační cyklus? Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
3. Jan Obaidullah (2013). Provozní cyklus. Vysvětlení účetnictví. Převzato z: Accountingexplained.com.
4. Steven Bragg (2017). Provozní cyklus podniku. Účetní nástroje. Převzato z: Accountingtools.com.
5. Můj účetnický kurz (2018). Co je operační cyklus? Převzato z: myaccountcourse.com.
6. Bryan Keythman (2018). Jak odhadnout provozní cyklus společnosti. Small Business-Chron. Převzato z: smallbusiness.chron.com.