ČISTÁ SOUČASNÁ HODNOTA: K ČEMU SLOUŽÍ, JAK SE POČÍTÁ, VÝHODY - HOSPODÁŘSTVÍ - 2025

Čistá současná hodnota (NPV), je rozdíl mezi současnou hodnotou přílivu a současnou hodnotou peněžních odtoků v daném čase.

Čistá současná hodnota se stanoví výpočtem nákladů (záporných peněžních toků) a výnosů (kladných peněžních toků) pro každé období investice. Období je obvykle jeden rok, ale může být měřeno v čtvrtletích nebo měsících.

Zdroj: pixabay.com

Je to výpočet použitý k nalezení současné hodnoty budoucího toku plateb. Představuje hodnotu peněz v čase a lze ji použít k porovnání investičních alternativ, které jsou podobné. Je třeba se vyhnout jakémukoli projektu nebo investici s negativním NPV.

Hodnota peněžních toků v čase

Časová hodnota peněz určuje, že čas ovlivňuje hodnotu peněžních toků.

Například věřitel může nabídnout 99 centů za příslib obdržení 1 $ příští měsíc. Slib, že v budoucnu obdrží ten samý dolar 20 let, by však tentýž věřiteli dnes měl mnohem menší hodnotu, i kdyby výplata v obou případech byla stejně pravdivá.

Toto snížení současné hodnoty budoucích peněžních toků je založeno na zvolené míře návratnosti nebo diskontní sazbě.

Například, pokud existuje řada stejných peněžních toků v průběhu času, současný peněžní tok je nejcennější a každý budoucí peněžní tok se stává méně cenným než předchozí peněžní tok.

Je to proto, že současný tok lze okamžitě obrátit, a tak začít získávat ziskovost, zatímco s budoucím tokem to nelze.

Jaká je čistá současná hodnota?

Čistá současná hodnota je díky své jednoduchosti užitečným nástrojem pro určení, zda projekt nebo investice povedou k čistému zisku nebo ztrátě. Kladná čistá současná hodnota vede k zisku, zatímco záporná záporná hodnota vede ke ztrátě.

Čistá současná hodnota měří nadbytek nebo schodek peněžních toků, vyjádřený v současné hodnotě, nad náklady fondů. V teoretické rozpočtové situaci s neomezeným kapitálem by měla společnost provést všechny investice s kladnou čistou současnou hodnotou.

Čistá současná hodnota je ústředním nástrojem analýzy peněžních toků a je standardní metodou pro využití časové hodnoty peněz k hodnocení dlouhodobých projektů. Je široce používán v ekonomice, financích a účetnictví.

Používá se při kapitálovém rozpočtování a investičním plánování k analýze ziskovosti plánované investice nebo projektu.

Příklad použití

Předpokládejme, že by se investor mohl rozhodnout obdržet platbu 100 USD dnes nebo za jeden rok. Racionální investor by nebyl ochoten odložit platbu.

Co kdyby se však investor mohl rozhodnout, že dnes dostane 100 USD nebo 105 USD za rok? Je-li plátce důvěryhodný, mohlo by za to čekat dalších 5%, ale pouze pokud by nebylo nic jiného, ​​investoři by nemohli udělat se 100 USD, kteří vydělali více než 5%.

Investor může být ochoten čekat rok, aby vydělal dalších 5%, ale to nemusí být přijatelné pro všechny investory. V tomto případě je 5% diskontní sazba, která se bude lišit v závislosti na investorovi.

Pokud by investor věděl, že v příštím roce může vydělat 8% relativně bezpečné investice, nebyl by ochoten odložit placení 5%. V tomto případě je diskontní sazba investora 8%.

Společnost může stanovit diskontní sazbu na základě očekávaného výnosu z jiných projektů s podobnou mírou rizika nebo nákladů na půjčku na financování projektu.

Jak se počítá

Pro výpočet čisté současné hodnoty se používá následující vzorec, uvedený níže:

Rt = čistý příliv nebo odliv hotovosti v jednom období t.

i = diskontní sazba nebo ziskovost, která by mohla být získána z alternativních investic.

t = počet časových období.

Toto je snazší způsob, jak si zapamatovat koncept: NPV = (současná hodnota očekávaných peněžních toků) - (současná hodnota investovaných peněz)

Kromě samotného vzorce lze čistou současnou hodnotu vypočítat pomocí tabulek, tabulek nebo kalkulaček.

Peníze v současnosti mají v budoucnu větší hodnotu, než je stejná částka, kvůli inflaci a ziskům ze střídavých investic, které by mohly být získány v mezidobí.

Jinými slovy, dolar vydělaný v budoucnosti nebude mít cenu tolik, kolik vyděláte v současnosti. Jedním ze způsobů, jak to zohlednit, je prvek diskontní sazby vzorce čisté současné hodnoty.

Výhoda

- Vezměte v úvahu hodnotu peněz v čase a zdůrazněte předchozí peněžní toky.

- Podívejte se na všechny peněžní toky po celou dobu trvání projektu.

- Použití slevy snižuje dopad méně pravděpodobných dlouhodobých peněžních toků.

- Má rozhodovací mechanismus: odmítá projekty se zápornou čistou současnou hodnotou.

Čistá současná hodnota je ukazatelem toho, jak velká hodnota investice nebo projekt přinese podniku. Ve finanční teorii, pokud existuje volba mezi dvěma vzájemně se vylučujícími alternativami, měla by být vybrána ta, která vytváří nejvyšší čistou současnou hodnotu.

Projekty s přiměřeným rizikem mohou být přijaty, pokud mají kladnou čistou současnou hodnotu. To nutně neznamená, že by měly být prováděny, protože čistá současná hodnota v nákladech na kapitál nemusí zohledňovat příležitostné náklady, tj. Srovnání s jinými dostupnými investicemi.

Pravidlo čisté současné hodnoty

Investice s kladnou čistou současnou hodnotou se považuje za ziskovou a investice se zápornou bude mít za následek čistou ztrátu. Tento koncept je základem pravidla pro čistou současnou hodnotu, podle něhož by měly být brány v úvahu pouze investice s kladnými hodnotami NPV.

Kladná čistá současná hodnota znamená, že plánované příjmy, které jsou generovány projektem nebo investicí, v současných dolarech, převyšují předpokládané náklady, a to i v současných dolarech.

Nevýhody

Jednou z nevýhod použití analýzy čisté současné hodnoty je to, že vytváří předpoklady o budoucích událostech, které nemusí být spolehlivé. Měření ziskovosti investice s čistou současnou hodnotou je do značné míry založeno na odhadech, takže může existovat značná rezerva pro chyby.

Mezi odhadované faktory patří investiční náklady, diskontní sazba a očekávané výnosy. Zahájení projektu může vyžadovat nepředvídané výdaje nebo může vyžadovat dodatečné výdaje na konci projektu.

Doba návratnosti nebo metoda návratnosti je jednodušší alternativou k čisté současné hodnotě. Tato metoda počítá čas, který bude potřebný k vrácení původní investice.

Tato metoda však nezohledňuje časovou hodnotu peněz. Z tohoto důvodu mají doby návratnosti vypočtené pro dlouhodobé investice větší potenciál pro nepřesnost.

Doba návratnosti je rovněž přísně omezena na dobu potřebnou k úhradě počátečních investičních nákladů. Míra návratnosti vaší investice se může výrazně změnit.

Srovnání využívající doby návratnosti nezohledňuje dlouhodobou návratnost alternativních investic.

Příklady

Předpokládejme, že společnost může investovat do vybavení, které bude stát 1 000 000 USD a očekává se, že bude generovat příjem 25 000 $ měsíčně po dobu 5 let.

Společnost má kapitál k dispozici týmu. Případně můžete investovat na akciovém trhu s očekávanou návratností 8% ročně.

Manažeři mají pocit, že nákup zařízení nebo investice na akciovém trhu jsou podobnými riziky.

První krok: čistá současná hodnota počáteční investice

Protože je zařízení placeno předem, jedná se o první peněžní tok zahrnutý do výpočtu. Neexistuje žádný uplynulý čas, který je třeba započítat, takže výprodej ve výši 1 000 000 $ nemusí být zlevněn.

Určete počet období (t)

Očekává se, že tým vytvoří měsíční cash flow a bude trvat 5 let. To znamená, že do výpočtu bude zahrnuto 60 peněžních toků a 60 období.

Identifikujte diskontní sazbu (i)

Očekává se, že alternativní investice zaplatí 8% ročně. Protože však zařízení generuje měsíční peněžní tok, musí být roční diskontní sazba převedena na měsíční kurz. Pomocí následujícího vzorce se zjistí, že:

Měsíční diskontní sazba = ((1 + 0,08) ^1/12) -1 = 0,64%.

Krok 2: čistá současná hodnota budoucích peněžních toků

Měsíční peněžní toky jsou získány na konci měsíce. První platba dorazí přesně měsíc po zakoupení zařízení.

Jedná se o budoucí platbu, takže musí být upravena o časovou hodnotu peněz. Pro ilustraci tohoto konceptu níže uvedená tabulka diskontuje prvních pět plateb.

Kompletní výpočet čisté současné hodnoty se rovná současné hodnotě 60 budoucích peněžních toků po odečtení investice 1 000 000 USD.

Výpočet by mohl být komplikovanější, pokud by se očekávalo, že zařízení bude mít nějakou hodnotu na konci své životnosti. V tomto příkladu se však nemá nic stát.

Tento vzorec lze zjednodušit následujícím výpočtem: NPV = (- 1 000 000 $) + (1 242 322,82 $) = 242 322,82 $

V tomto případě je čistá současná hodnota kladná. Proto musí být zařízení zakoupeno. Pokud by současná hodnota těchto peněžních toků byla záporná, protože diskontní sazba byla vyšší nebo by čisté peněžní toky byly nižší, byla by investice vyloučena.

Reference

1. Will Kenton (2018). Čistá současná hodnota - NPV. Investopedia. Převzato z: investopedia.com.
2. Wikipedia, encyklopedie zdarma (2019). Čistá současná hodnota. Převzato z: en.wikipedia.org.
3. CFI (2019). Co je to čistá současná hodnota (NPV)? Převzato z: corporatefinanceinstitute.com.
4. Tutor2u (2019). Čistá současná hodnota („NPV“) je vysvětlena. Převzato z: tutor2u.net.
5. Investiční odpovědi (2019). Čistá současná hodnota (NPV). Převzato z: investinganswers.com.
6. Ellen Chang (2018). Co je čistá současná hodnota a jak ji vypočítáte? Ulice. Převzato z: thestreet.com.