FINANČNÍ HODNOCENÍ PROJEKTŮ: METODY A PŘÍKLADY - DUDAS - 2025

Projekt finanční ohodnocení je zkoumání všech částí daného projektu s cílem posoudit, zda bude mít výkonnost budoucí. Proto bude toto předběžné hodnocení způsobem, jak zjistit, zda projekt přispěje k cílům společnosti, nebo zda to bude ztráta času a peněz.

Důležitost finančního hodnocení je, že je před jakýmkoli výplatou. Bez tohoto by nebylo zváženo mnoho finančních rizik projektu, což zvyšuje šance na selhání projektu. Je třeba vzít v úvahu, že toto hodnocení se provádí na základě odhadovaných údajů, takže nezaručuje, že projekt bude úspěšný nebo neúspěšný.

Jeho implementace však výrazně zvyšuje pravděpodobnost úspěchu a upozorňuje na důležité faktory, které je třeba vzít v úvahu o projektu, jako je doba návratnosti investice, ziskovost nebo odhadovaný příjem a náklady.

vlastnosti

Charakteristiky tohoto hodnocení se mohou velmi lišit v závislosti na typu projektu. Všechna hodnocení se však musí týkat následujících témat:

Tok peněz

Jakmile bude projekt fungovat, bude generovat příjmy a výdaje. Pro každý provozní rok je nutné odhadnout, kolik se od sebe vygeneruje, aby se získal tok dostupných prostředků.

Financování

Přestože si společnost může dovolit projekt samofinancovat, je důležité při finančním hodnocení zacházet s projektem, jako by musel financovat sám sebe.

Návratnost investice

Čas potřebný k tomu, aby byl projekt ziskový, je další nezbytnou informací při jeho finančním hodnocení.

cíle

Pokud cíle projektu nejsou v souladu s vizí a posláním společnosti, nemělo by smysl to dělat.

Metody finančního hodnocení

Existuje velké množství metod finančního hodnocení, z nichž nejznámější jsou: čistá současná hodnota (NPV), interní míra návratnosti (IRR) a doba návratnosti (PR nebo návratnost).

Čistá současná hodnota (NPV)

NPV je postup, který měří současnou hodnotu řady budoucích peněžních toků (tj. Výnosů a nákladů), které vzniknou v rámci projektu.

Za tímto účelem je třeba zadat budoucí peněžní toky v současné situaci společnosti (aktualizovat je prostřednictvím diskontní sazby) a porovnat s investicí, která byla provedena na začátku. Pokud je větší než tento, je doporučen projekt; jinak to nebude stát za to.

Interní míra návratnosti (IRR)

IRR se snaží vypočítat diskontní sazbu, která pro projekt dosáhne pozitivního výsledku.

Jinými slovy, hledejte minimální diskontní sazbu, pro kterou je projekt doporučován, a získáte zisk. IRR je tedy diskontní sazba, s níž se NPV rovná nule.

Obnova období (PR nebo

Tato metoda se snaží zjistit, jak dlouho bude trvat, než se obnoví počáteční investice projektu. Získává se přidáním kumulovaných peněžních toků, dokud se nebudou rovnat počátečnímu vyplacení projektu.

Tato technika má určité nevýhody. Na jedné straně bere v úvahu pouze dobu návratnosti investice.

To může vést k chybám při výběru mezi jedním projektem a druhým, protože tento faktor neznamená, že vybraný projekt je nejziskovější v budoucnosti, ale že je to ten, který je získán jako první.

Na druhé straně aktualizované hodnoty peněžních toků nejsou brány v úvahu jako v předchozích metodách. Toto není nejlepší volba, protože je známo, že se hodnota peněz v průběhu času mění.

Příklady

VAN a TIR

Vezměme si příklad, že musíme posoudit následující projekt: počáteční náklady 20 000 EUR, které v příštích 3 letech vygenerují 5 000 EUR, 8 000 EUR a 10 000 EUR.

JÍT

K výpočtu NPV musíme nejprve vědět, jakou úrokovou sazbu máme. Pokud nemáme 20 000 EUR, pravděpodobně požádáme o bankovní úvěr za úrokovou sazbu.

Pokud je máme, musíme zjistit, jaký výnos by nám tyto peníze daly v další investici, jako je například spořicí vklad. Řekněme tedy, že úrok je 5%.

Podle vzorce NPV:

Cvičení by vypadalo takto:

NPV = -20000 + 4761,9 + 7256,24 + 8638,38 = 656,52

Tímto způsobem jsme vypočítali současnou hodnotu ročního příjmu, přidali jsme jej a odečtili počáteční investici.

IRR

V případě IRR jsme již dříve komentovali, že by to byla diskontní sazba, která činí NPV rovnou 0. Proto by vzorec byl vzorec NPV, který by diskontní sazbu vyřešil a rovnal 0:

IRR = 6,56%

Konečným výsledkem je tedy úroková sazba, ze které je projekt rentabilní. V tomto případě je tato minimální sazba 6,56%.

Obnova období nebo

Pokud máme dva projekty A a B, je doba návratnosti dána ročním výnosem každého z nich. Podívejme se na následující příklad:

Za použití technologie Doba návratnosti bude nejzajímavějším projektem A, který získá zpět své investice v roce 2, zatímco B v roce 3.

Znamená to však, že A je časově výhodnější než B? Samozřejmě že ne. Jak jsme již zmínili, Období obnovy bere v úvahu pouze čas, kdy získáme zpět počáteční investici projektu; nebere v úvahu ziskovost ani hodnoty aktualizované prostřednictvím diskontní sazby.

Je to metoda, která nemůže být konečná při výběru mezi dvěma projekty. Je však velmi užitečné při kombinaci s jinými technikami, jako je NPV a IRR, a také získat předběžnou představu o počátečních návratových časech.

Reference

1. López Dumrauf, G. (2006), Aplikovaný finanční výpočet, profesionální přístup, 2. vydání, Editorial La Ley, Buenos Aires.
2. Bonta, Patricio; Farber, Mario (2002). 199 Marketingových otázek. Vydavatel Norm
3. Ehrhardt, Michael C.; Brigham, Eugene F. (2007). Firemní finance. Cengage Learning Editors.
4. Gava, L.; E. Šatník; G. Serna a A. Ubierna (2008), finanční řízení: investiční rozhodnutí, redakční delta.
5. Gomez Giovanny. (2001). Finanční hodnocení projektů: CAUE, VPN, IRR, B / C, PR, CC.